近期的公开消息，最终蜂巢能源及其保荐人由于各种原因还是撤回发行上市申请，结束了一年的 A 股科创 IPO 申请旅程。
蜂巢IPO的终止，也让我联想到了近期在港股上市的瑞浦兰钧。
蜂巢和瑞浦兰钧这两家锂电公司，在很多维度上都有着许多相似性。
比如两者背后都有金主爸爸，蜂巢后面有主机厂长城汽车，瑞浦兰钧后面有世界“镍王”青山实业。
比如两者都是起步于新能源锂电这个产业周期风口最繁荣的后半程，几乎都在2018年前后。
比如两者近三年的财报都是处于大幅度的亏损状态。
比如两公司从诞生开始，公司所向外界展示的行为模式（比如急速地产能建设，新产品发布，融资节奏，各种媒体公关和各路大V夹持的造势活动等等）完全就是奔着以最快方式去上市的目的去的。
蜂巢在上述某些层面则更为甚之。
但目前无论是瑞浦兰钧推而求其次去港股的上市，还是蜂巢两次死磕科创板最终的失败，让我们可以看到：在新能源锂电这个产业上，国家产业政策鼓励企业通过在大A股上市募资融资的层面上已经关上了大门。
历史周而复始，新能源锂电产业也不例外。
赶着最早期产业政策的红利，不少企业往往都借着资本的力量，随着市场快速扩张的行情而上市了。最为典型的例子：C公司以及C公司产业链上游的一些供应商企业。
而到了产业风口的后期，后来的公司基本上在产品技术上与早期的企业同质化较为严重，常规的操作套路无非都是在借助背后金主和资本的力量，快速扩大产能以及市场占有率。
但是这种操作套路，逐渐在被国家政策层面否定。国家政策层面更多的是想看到你突破性的技术，以及突破性技术带来的切切实实地正向收益，而不仅仅是高额的营业流水，更不是去重复造轮子。
当然，以蜂巢能源为例，确实也想守正出奇，通过一些自己认为的革新技术来证明自己的技术创新能力，去增添一些上市的筹码，满足科创属性。
但是光有技术性概念和成熟度不高的产品往往是不够的，比如典型的案例：蜂巢的无钴电池。
无钴电池，从PPT层面讲，绝对是一个很好的idea。
但是截至今日，无钴电池的装机量到底有多少？无钴电池，除了长城之外到底有多少其他主机厂愿意follow这个技术路线？无钴电池在所有化学体系的电池类型里装机量占比是多少？这些都没有一个公开的数据。
更别说无钴电池从某个维度能像比亚迪刀片电池和特斯拉46××大圆柱一样去引领一些技术方向的变革，并在市场上有大量的追随者。
如果没记错，蜂巢在其曾经的电池日里还讲到所谓的“果冻”电池，以及“龙鳞甲”电池，但这些技术从发布之日起，市场并没有给予他们太多的回音。
回到行业发展的本源。百花齐放，百家争鸣，乘着行业东风，顺势而为，固然是一个很好的画面。
但是公司发展需要沉淀，产品需要打磨，新技术需要市场真正地认可（不能总是搞母公司和子公司之间的内循环），市占率需要逐渐提高，盈利能力需要公司从多个维度去构建，这一切的一切都需要时间的夹持和检验。
更何况新能源锂电产业本身就是一个高技术壁垒，高资金壁垒和高人才壁垒的产业。
舍本逐末，急功近利，往往不会有太好的结果。
新能源赛道是一个值得长远追逐而又正向的赛道。虽然说国家政策层面对上市融资收紧了，但不等于这个赛道就消失了。
赛道一直存在。蜂巢以及类似蜂巢的新能源企业，如未在当前时间节点成功上市，倒不是一件坏事。
接下来，应该是静下心来，从长计议。
本着不已上市为最终目标的心态，好好去经营自己，在当下因卷而导致的产业发展和融资渠道相对“冷清”阶段，去积蓄更多的内生力量，为后面的真正崛起和长期的赛跑做好充足地准备。
原文始发于微信公众号（祥谈新能源）：蜂巢IPO终止带来的一些思考